写于 2018-11-17 05:07:03| 千赢国际登录| 千赢国际娱乐
在澳大利亚经济学会最近发表的一篇演讲中,储备银行行长格伦史蒂文斯指出,“单靠货币政策无法提供我们所需要的一切,而且期望从中获得太多可能导致及时,更大的问题“在这个地址中特别重要的是(隐含的)暗示答案与另一个问题同时存在;我们应该从财政政策中得到什么?虽然乍一看似乎是一个相当脆弱的环节,但对税收制度以及更广泛的财政方程式收入方面进行审查,可能会对从当前的货币政策中减轻一些货币政策负担带来很大帮助。约束史蒂文斯并不是唯一一个暗示中央银行家在促进经济增长和减少失业方面可能会有太大的期望同样的情绪来自前美联储主席本伯南克。将两个方面区分为我们是否也期望这个问题是有用的。大部分货币政策首先是我们是否可以期望它在经济下滑的同时和下跌时一样有效特别是,我们能否期望货币政策的放松能够像经济一样有效地刺激经济增长收紧货币政策可以扼杀它中央银行大部分都有将通货膨胀控制在一定范围内的简要说明,并在此基础上协助保持通货膨胀。 conomy的增长率接近趋势;在最好的世界中,与充分就业相一致对于经济低迷的货币政策能够做些什么的期望有时不得不在这里以及在世界其他地方采取现实检查来降低利率并使资产成为可能通过“量化宽松”获得更多流动性的银行资产负债表可以刺激实体经济,只有在消费者和企业对消费的约束性约束是金融性的情况下才会刺激实际经济。但在生产者预期国内或出口需求低迷甚至下降的环境中,无论利率或银行放贷的意愿如何,投资需求仍将低迷,换句话说,需求增长缓慢可能意味着新工厂投资的预期回报率会下调至与利率一样多的史蒂文斯在他的讲话中指出,自家庭部门以来,在目前情况下,较低的利率可能无助于消费支出债务负担意味着它“[与政府和公司相比]的范围最小,以扩大其资产负债表以推动支出”而且,正如大量评论员所指出的那样,注入流动性和放宽信贷条件可能会被转移到金融资产中对经济的真实方面没有显着的刺激作用,这是我们需要增长和减少失业的地方有些人甚至认为,长期宽松的货币政策具有不利的分配效应,有利于股票和财产的所有者。精确的分配效应似乎相当复杂,而不是明确的削减,并且部分取决于宽松的货币政策是否会刺激经济并因此促进就业增长第二个也许更广泛的方面与对货币政策可以和应该做什么的预期有关通常要求它有效地利用有限的工具箱来处理相互冲突的目标人们可以原谅我认为,在这个国家,我们只有一个宏观政策工具 - 利率 - 来控制通货膨胀和操纵经济活动的增长这里房间里明显的大象是财政政策在他的讲话中,史蒂文斯实际上提出了一个旧的和关于财政政策的有趣想法:它可以起到与“合理融资”完全一致的刺激作用(借用凯恩斯被迫与之斗争的变态词);刺激性支出和任何增加的债务都在预算的资本或投资方面这种财政刺激甚至可能有一些经济学家所说的“挤入”效应:对增长预期产生积极影响,史蒂文斯指出这一想法还提供了一个抵御财政紧缩或整合(因为它被委婉地称为)刺激经济所必需的废话的堡垒 总督在这里的谨慎态度似乎也是合理的;资本支出不是一夜之间,因此短期内信心提升可能比政府支出的实际直接影响更重要无论如何,如果财政政策,特别是政府支出,要重新回到自己的状态。宏观政策工具,收入基础改革,税收制度至关重要但请注意,税收改革的一个重要推动力应该是支出方面的可持续资金,以履行其作为需求增长的发电机的宏观经济作用及其在建立基础设施方面的社会作用税收改革不应仅仅被视为降低税收的代码,这是一个目的,政府退出支出责任的手段不幸的是,后一种观点似乎主导了很多讨论。国家从宏观政策的角度来看,在财政等式的收入方面考虑税收或更恰当地看待税收可能有一个积极因素货币政策的分拆,如果这是政治主人对通货膨胀的持续愿望,那就让它成为焦点如果人们担心货币政策的复杂的不利分配效应,基础设施的支出,做得恰当,

作者:蔡悖浒